Acheter des actions avant leur introduction en Bourse

Pourquoi acheter une action avant son entrée en bourse ?

Avant de poursuivre, si vous n’êtes pas familier avec la notion d’introduction en Bourse (appelé IPO en anglais) vous pouvez consulter notre article à ce sujet : qu’est-ce qu’une IPO ? En résumé, l’introduction en Bourse est l’opération qui consiste pour une société privée transformer tout ou partie de son capital en actions qui pourront être achetées et échangées sur les marchés financiers.

Investir dans une entreprise pour l’aider à se développer

Du point de vue de l’ entreprise, s’introduire en bourse n’est pas une opération anodine. En faisant cela elle accepte de se soumettre à une réglementation plus contraignante, de publier régulièrement ses résultats, de rendre des comptes à ses actionnaires… Ce qui explique pourquoi certaines sociétés qui ont les moyens d’entrer en bourse s’y sont toujours refusé (citons l’exemple du Crédit Mutuel, de Lactalis ou encore de Sodexo…).

Mais si l’entreprise saute le pas, elle peut espérer des avantages importants tels que :

• La possibilité d’augmenter sa trésorerie grâce à la vente d’actions, permettant ainsi d’accélérer le développement et de financer sa croissance
• Une plus grande facilité d’acquérir d’autres entreprises en vue d’accélérer sa croissance (on parle alors de croissance externe), notamment par le biais d’échange d’actions ce qui évite d’avoir à puiser dans la trésorerie
• Une plus grande attraction des talents, or l’embauche des meilleurs éléments est essentiel pour la croissance et le développement de l’entreprise. En étant cotée, celle-ci peut proposer des modèles de rémunération attractifs avec une partie en actions (notamment les fameux stock-options)
• En devenant publique, l’entreprise gagne en visibilité et en réputation ce qui peut être utile par exemple pour emprunter de grosses lignes de crédit auprès des banques.

L’introduction en Bourse fait donc passer l’entreprise dans une toute autre dimension, et lui donne généralement plus de moyens pour continuer à croitre davantage.

Lorsque des investisseurs achètent les actions d’une entreprise avant son introduction en bourse (nous verrons plus bas comment il est possible d’investir pré-IPO), ils le font généralement parce qu’ils ont confiance en sa capacité à exploiter ces nouveaux avantages pour poursuivre sa croissance et créer de la valeur aux actionnaires. En cas de succès, ces primo-investisseurs bénéficieront des meilleurs ROI (retour sur investissement) grâce aux éventuels dividendes et/ou valorisation du cours de l’action.

Acheter une action en dessous de sa valeur de marché

L’un des intérêts d’acheter une action avant son entrée en Bourse, est la possibilité de réaliser une éventuelle plus-value lors de l’IPO.

En effet, rappelons que le prix d’une action est déterminé grâce à la confrontation entre l’offre et la demande. Si le premier est supérieur au second, le prix augmente (et inversement).

Lors d’une introduction en Bourse, l’entreprise émet un nombre limité d’actions à un prix d’introduction déterminé à l’avance. Mais comment peut-elle déterminer ce prix, si l’action n’a jamais été échangé sur des marchés financiers ? C’est toute la mission des cabinets de conseil spécialisés qui l’accompagnent : ils se chargent de sonder les potentiels investisseurs et étudier des entreprises cotées comparables. Or il arrive que le prix d’introduction soit sous-estimé. Cela est d’autant plus vrai qu’en général ces cabinets de conseils (en accord avec l’entreprise) fixent volontairement un prix  plus bas par sécurité. En effet en terme d’image, il est préférable de voir l’action grimper au moment de son introduction en Bourse.

Ce fut notamment le cas de Airbnb, dont l’action a fait +112% le jour de son introduction, ce qui a fait couler beaucoup d’encre à l’époque :

Les investisseurs qui auront acheté les actions avant l’IPO seront évidemment les grands gagnants.

Bien sûr le prix d’émission peut également avoir été surévalué, entrainant une baisse de l’action. C’est ce qui est arrivé à Facebook en 2012, dont le cours à chuté de -50% en quelques mois ! Il a fallut attendre à peu près un an pour que l’action franchisse son « breakeven », c’est-à-dire que son cours dépasse le prix d’émission. Aujourd’hui le cours de l’action Meta (ex. Facebook) est 5 fois plus élevé que son prix d’émission (il était 8 fois plus élevé en janvier 2022).

Comment acheter une action avant son introduction en bourse ?

Il existe deux moyens d’investir dans une entreprise avant son introduction en Bourse :

Utiliser son réseau pour racheter des parts d’entreprises privées

Il est (théoriquement) possible de racheter les parts d’une société non cotée auprès d’une personne qui en détient. Celle-ci peut être par exemple un salarié de l’entreprise ou bien un investisseur qui souhaite liquider une partie de ses parts.

Mais le problème est que :

• Il faut avoir un bon réseau pour trouver ces personnes, ce qui n’est pas le cas pour beaucoup de personnes. En France (et à notre connaissance en Europe) il n’existe à ce jour aucun marché secondaire qui permet de racheter des parts de sociétés privées.
• Généralement les personnes qui se voient attribuer des parts de leur entreprise sont liés à l’obligation légale de ne pas les céder.

Il est donc très difficile (voire impossible) d’acheter des parts d’entreprises privées de cette manière. Une alternative beaucoup plus simple et accessible est de passer par un courtier en bourse qui permet d’acheter des actions d’entreprises au moment où celles-ci s’introduisent en Bourse. 

Passer par un courtier qui permet d’investir au prix d’introduction

Là encore il est généralement très difficile d’investir au prix d’introduction d’une IPO, car la banque qui gère l’opération n’ouvre pas l’accès qu’à une poignée d’intermédiaires. Et quand une banque partenaire ou un courtier bénéficie de ce droit, elle le réserve très souvent à ses clients HNWI (high net worth individual, ou client fortuné dans le jardon).

Heureusement il existe une solution pour les investisseurs particuliers : le courtier Freedom24 donne l’accès à de nombreuses IPO européennes et américaines. C’est une filiale de Freedom Holding Corp. une entreprise financière cotée au Nasdaq et qui pèse près de 4 milliards de dollars. Le groupe Freedom propose de nombreux services financiers : courtage, conseil en investissement, négociation de titres, banque d’investissement… Fort de son positionnement dans l’univers de la finance internationale, elle bénéficie d’accès privilégiés à de nombreuses introductions boursières.

Plutôt que de réserver ces IPO aux clients fortunés comme il est coutume dans ce milieu, Freedom24 est à notre connaissance le premier courtier à le démocratiser. En effet il permet à n’importe quel investisseur particulier d’investir dans des actions au moment de l’introduction boursière à partir de 2 000$.

Nous avons rédigé un article complet sur ce courtier, pour le consulter : avis complet sur Freedom24.